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EN 2012 LOS MONTOS DESTINADOS A INMUEBLES CRECIERON 36%

Fondos globales invierten más en bienes raíces

La confianza en los retornos de activos accionarios y bonos ha disminuido tras la crisis financiera global de 2008; los activos inmobiliarios, en cambio, son considerados inversiones seguras, además de que los precios son menores de los que existían antes de 2008.

21/5/2013

A comienzos de mayo, el fondo soberano CPPIB de Canadá anunció una alianza con la firma Hammerson para adquirir el 33% de uno de los diez mayores centros comerciales de Gran Bretaña: el Bullring Shopping Centre, en Birmingham,
cuando los británicos ya habían protagonizado bastante antes la estrategia de fondos soberanos por invertir en bienes raíces.

En 2007, el fondo del gobierno de Qatar resolvió construir un enorme complejo a orillas del Támesis, en Londres: el Shard. Ese edificio de 309 metros de altura y su área colindante, inaugurados en junio de 2012, tuvieron un costo aproximado de US$ 2.300 millones.

En Estados Unidos, la tendencia de los fondos por entrar al negocio inmobiliario también es creciente. La Autoridad de Inversiones de Kuwait participa con US$ 15.000 millones en el desarrollo del Hudson Yards, un megaproyecto en el West Side de Manhattan, en Nueva York.

Esto ocurre cinco años después de que el fondo de Abu Dhabi, ADIC, comprara el emblemático edificio Chrysler en la misma ciudad en unos US$ 800 millones. En ese mismo 2008, ya otro fondo abudabí había participado en la compra del edificio de la General Motors.

"Los fondos soberanos están reduciendo sus posiciones en bonos y acciones, que han sido hasta hace poco sus inversiones usuales, y han elevado sus inversiones en el área inmobiliaria", señaló el analista Han-Kyul Kim en un reporte del Samsung Economic Research Institute.

En 2012, las inversiones directas de esos fondos en el mercado de propiedades se expandieron un 36% y, para los próximos diez años, se espera que ese tipo de adquisiciones al menos se duplique, dice el informe.

En total, los fondos soberanos cerraron el año pasado con activos generales por US$ 5,2 billones (millones de millones), según cifras del City UK.

Pero la prueba más contundente del giro en el portafolio de inversiones la está dando uno de los dueños de fondos más acaudalados y prestigiosos, el Reino de Noruega. El Fondo Global de Pensiones del Gobierno en Noruega aumentará sus activos en bienes raíces hasta el 5% del total de la cuenta, en detrimento de posiciones en bonos.

El ascendiente de Estados Unidos

Aunque sus prioridades están en el mercado desarrollado de Europa, en febrero, el fondo noruego anunció la primera compra fuera de ese continente: el 49,9% de cinco edificios de oficinas en Nueva York, Boston y Washington DC por US$ 1.200 millones.

"Dado que Estados Unidos es el mercado de bienes raíces más grande del mundo, ese país será una parte importante del portafolio de largo plazo del fondo", dijo Karsten Kallevig, ejecutivo del agente colocador bancario del fondo. Añadió que el objetivo será concentrarse en las propiedades de las costas este y oeste de Estados Unidos.

Según Han-Kyul Kim, existen tres motivos que han provocado esta estrategia pro bienes raíces: la primera es que la confianza en los retornos de activos accionarios (renta variable) y también de bonos (renta fija) ha disminuido tras la crisis financiera global de 2008; los activos inmobiliarios, en cambio, son considerados como inversiones más seguras, además de que los precios son menores de los que existían antes de 2008.

La segunda razón es que las inversiones en bienes raíces permiten diversificar la canasta de activos, y actúan como un mejor seguro contra escaladas inflacionarias.

Y, en tercer lugar, este tipo de activos son ‘per se’ de largo plazo, que es el mismo horizonte de tiempo que les da sentido a los fondos soberanos.


 

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