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BLACKSTONE Y BROOKFIELD GOZAN EL MAL MOMENTO INMOBILIARIO

Inversionistas globales tras las gangas en Brasil

Quienes apuestan por este mercado sostienen que los ciclos de auge y caídas son normales en economías emergentes como la del gigante sudamericano. Ahora, los inversionistas internacionales apuntan al futuro del mercado inmobiliario de Brasil mediante grandes adquisiciones y apertura de oficinas.

6/5/2015

Inversionistas globales de bienes raíces como Blackstone Group LP, Brookfield Property Partners LP y Global Logistic Properties están aprovechando la agitación política y el mal momento económico de Brasil para encontrar ofertas en el Brasil.

Ante la caída de los alquileres y de los niveles de ocupación, la mayoría de los inversionistas se han corrido al costado y, en medio del menor crecimiento y el alza de las protestas, el volumen de ventas de propiedades de oficina cayó el año pasado a US$ 584 millones, frente a US$ 698,6 millones en 2013 y US$ 1.920 millones en 2012, según Real Capital Analytics Inc.

En los últimos meses, sin embargo, el grupo inmobiliario del gigante de ‘private equity’ Blackstone ha realizado dos adquisiciones: una participación en una constructora local de viviendas y una cartera de cuatro edificios de oficinas en Río de Janeiro, y está también abriendo por primera vez su propia oficina en el país.

Mientras tanto, la firma de Singapur Global Logistic compró el año pasado en Brasil una cartera de 34 propiedades industriales por US$ 1.360 millones y este año está adquiriendo sitios de desarrollo a pequeños propietarios "que están encontrando dificultades para obtener capital", según observadores.

Brookfield, por su parte, ha acordado comprar siete edificios de oficinas como parte de un plan para completar la adquisición de la inmobiliaria brasileña BR Properties SA.

Pese a todo, hay muchos inversionistas que lamentan sus recientes desembolsos en el sector inmobiliario brasileño. Las acciones de empresas de bienes raíces que cotizan en bolsa como General Shopping Brasil, JHSF Participações SA y Sonae Sierra Brasil SA han caído drásticamente, al tiempo que muchas de las nuevas tiendas, apartamentos y edificios de oficinas que están saliendo al mercado encuentran una débil demanda.

No obstante, los inversionistas que siguen teniendo una postura alcista respecto de Brasil: según dicen, los ciclos de auge y caída son normales en mercados emergentes como éste, y agregan que tienen confianza en la fuerza de los motores que habían impulsado hasta hace poco al país, como su creciente clase media y sus abundantes recursos naturales.

Rob Speyer, copresidente ejecutivo de Tishman Speyer Properties, una constructora de edificios de oficinas y departamentos, dijo que Tishman Speyer redobló su apuesta por Brasil en 2002, cuando el país atravesaba una mala racha de incertidumbre política y económica y recordó que esa apuesta ayudó a la empresa a convertirse en un jugador dominante en el país.

Ahora, Tishman Speyer está siguiendo una estrategia similar: recientemente compró su primer sitio para desarrollar un edificio de oficinas en Belo Horizonte, una zona minera importante, y un sitio en Porto Maravilha, una sección de Río de Janeiro, donde planea desarrollar 1.000 unidades de viviendas.

No obstante, hasta los inversionistas más optimistas reconocen que actuar demasiado pronto acarrea sus riesgos. Las altas tasas de inflación y de interés podrían durar más de lo esperado, y no hay garantías de que la agitación política y social amaine o que las reformas financieras funcionen.

Sin embargo, esperar demasiado tiempo puede ser problemático: "Una vez que todo está claro, a veces se siente como que es un poco tarde", manifestó Kenneth Caplan, director de inversiones de Blackstone.



 

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