Suscríbase

Reciba diariamente nuestro newsletter con toda la información empresaria.

Contáctenos

Comuníquese con la redacción de EmpresasNews.

E-Mail: redaccion@

Recomendar

Recomiende EmpresasNews a un amigo.

 

Noticias

UNA PESADA HERENCIA PARA EL SUCESOR DE CRISTINA KIRCHNER

La deuda a pagar en 2016: US$ 10.000 millones

El próximo presidente argentino llegará al poder con un enorme desafío en el ámbito de la economía. Además de la inflación, el cepo al dólar y el déficit fiscal, deberá enfrentar en 2016 vencimientos de la deuda externa que llegan a los US$ 10.000 M y deudas con bonistas por US$ 20.000 M en títulos.

25/6/2015

Se trata de una pesada herencia dentro de la cual el conflicto judicial que sigue abierto en los tribunales de Nueva York del juez Thomas Griesa con tenedores de bonos que no entraron a los canjes, ya que todavía hay un 7% de los bonistas que no ingresaron a las reestructuraciones de deuda de 2005 y 2010 y tienen en su poder unos US$ 20.000 millones en títulos.

Los principales candidatos presidenciales ya avisaron -algunos abiertamente y otros en forma reservada a empresarios y a funcionarios en el exterior- que quieren arreglar la cuestión de los fondos buitre para volver a atraer capitales externos y conseguir que la economía argentina vuelva a crecer.

En algunos casos, hablan de resolver el conflicto con los holdouts con una quita de la deuda que, algunos especialistas especulan entre el 30% y 40%. Si esta fuera la decisión del sucesor de Cristina Kirchner, los pagos podrían llegar a US$ 25.000 millones, según economistas consultados por el diario La Nación.

Los analistas consultados calcularon que a este grupo se le podría formular una oferta con una quita para colocarles bonos por US$ 15.000 millones (que se sumarían a los US$ 10.000 millones de vencimientos regulares).
Para este año los vencimientos en dólares ascienden a unos US$ 13.000 millones, y en 2017 llegarán a unos US$ 10.000 millones.

La pregunta clave es si el nuevo gobierno, que arrancará además con la carga de un déficit fiscal financiero estimado por estos analistas en 6% del PBI, podrá acceder a los fondos -a los que hay que sumar los vencimientos en pesos- para afrontar los vencimientos de manera confortable.

Fausto Spotorno, economista jefe del estudio Orlando Ferreres y Asociados, dijo que "en principio no habrá problemas, pero el gobierno debe acordar con los holdouts, lo cual implica emitir deuda, luego conseguir dinero para refinanciar el swap con China, y probablemente se requiera colocar un bono por los dividendos atrasados de las empresas que no se han podido girar, que podría llegar ser de US$ 12.000 millones". Como contrapartida, aclaró, "tendría la ventaja de que se evitaría tener que emitir dinero para financiar al Tesoro". 

La economista jefa de la Fundación Capital, Gabriela Nudel, expresó que "en cualquier escenario, y cualquiera sea el próximo presidente, al tema de los holdouts hay que ponerle un punto final para poder retornar a flujos significativos de dólares como los que necesita el país", y sobre los vencimientos afirmó que "para 2016 son relativamente manejables, mientras que los de 2017 son más abultados, porque en abril vence el Bonar X, que son más US$ 7.000 millones; pero si se reabren las puertas de los mercados internacionales, refinanciar US$ 20.000 millones no es una tarea inadmisible".

En cambio, el director de la consultora LCG, Gastón Rossi, indicó que "aun en el escenario menos favorable, el monto de los vencimientos netos en dólares totaliza 1,4% del PBI, una cifra absolutamente manejable y que el próximo gobierno podrá financiar sin inconvenientes", sobre todo -aclaró- "si se implementa un plan antiinflacionario integral que vaya corrigiendo progresivamente los variados desequilibrios macroeconómicos que dejará la gestión kirchnerista".

 

Presentación

Tamaño de letra Tamaño de letra Tamaño de letra Tamaño de letra Imprimir

Firenox Internet